Wyniki CTP NV za I kwartał 2024 r

AMSTERDAM, 9 maja 2024 r – CTP NV (CTPNV.AS), („CTP”, „Grupa” lub „Spółka”) odnotowana w pierwszym kwartale 2024 r. Przychody netto z najmu w wysokości 153,6 mln euro, co oznacza wzrost o 17,51TP3 tys. rok do roku i czynsze porównywalne rok do roku wzrost o 5,0%, wynikający głównie z indeksacji i rewersji w związku z renegocjacjami i wygasającymi umowami najmu. Na dzień 31 marca 2024 r. zakontraktowane przychody na kolejne 12 miesięcy wyniosły 742 mln euro, a obłożenie na koniec kwartału wyniosło 93%.

W tym kwartale CTP dostarczyło 169 000 mkw. przy wskaźniku YoC wynoszącym 10,7% i wynajęto 95% w momencie ukończenia, zwiększając portfolio Grupy do 12,0 mln mkw. GLA, podczas gdy wartość aktywów brutto („GAV”) wzrosła o 2,8% do 14,0 miliardów euro . EPRA NTA na akcję wzrosła w kwartale o 3,7% do 16,50 €.

Skorygowane zyski EPRA specyficzne dla spółki wzrosły o 11,71 TP3 tys. rok do roku, do 87,4 mln euro. Skorygowany EPS EPRA dla spółki CTP wyniósł 0,20 €, co oznacza wzrost o 10,7%. Grupa potwierdza swoje skorygowane wytyczne EPRA EPSA na rok 2024 w wysokości 0,80–0,82 EUR dla danej spółki.

Na dzień 31 marca 2024 r. w budowie znajdowało się 2,0 mln mkw. projektów, z których większość zostanie oddana do użytku w 2024 r., a potencjalne przychody z czynszów przy pełnym wynajęciu wyniosą 146 mln euro, a oczekiwana stopa zwrotu z kosztów wyniesie 10,3%.

Bank gruntów Grupy o powierzchni 23,1 mln m2, z czego 17,5 mln m2 stanowi własność spółki i jest bilansowe, oferuje CTP znaczny, zabezpieczony przyszły potencjał wzrostu. Przy założeniu współczynnika zabudowy wynoszącego 2 mkw. gruntu na 1 mkw. GLA, CTP jest w stanie wybudować ponad 11 mln mkw. GLA na zabezpieczonym banku gruntów. Wartość gruntów CTP w bilansie wynosi około 50 euro za mkw., a koszty budowy wynoszą średnio około 500 euro za mkw., co daje całkowite koszty inwestycji na poziomie około 600 euro za mkw. Stały portfel Grupy wyceniany jest na około 950 euro za mkw., co oznacza potencjał przeszacowania na poziomie 350 euro za mkw. wybudowanej powierzchni GLA. CTP spodziewa się również w dalszym ciągu nabywać grunty, aby zwiększyć swój przyszły potencjał wzrostu, a historia Grupy obejmuje dostarczanie ponad 10% nowego GLA rocznie.

Najważniejsze informacje

Utrzymujący się duży popyt na najemców, podpisano kontrakty o 13% więcej mkw. niż w tym samym kwartale ubiegłego roku

W I kwartale 2024 r. spółka CTP podpisała umowy najmu na 336 000 mkw., co oznacza wzrost o 13% w porównaniu do I kwartału 2023 r., przy zakontraktowanych rocznych przychodach z czynszów na poziomie 23 mln euro i średnim miesięcznym czynszu za mkw. na poziomie 5,65 euro (I kwartał 2023 r.: 5,31 euro) .

Około dwie trzecie tych umów najmu zawarto z istniejącymi najemcami, zgodnie z modelem biznesowym CTP polegającym na rozwoju z istniejącymi najemcami w istniejących parkach.

Średni udział CTP w rynku w Czechach, Rumunii, na Węgrzech i Słowacji wynosi 27,5% na dzień 30 września 2023 r. i pozostaje największym właścicielem i deweloperem nieruchomości przemysłowych i logistycznych na tych rynkach. Grupa jest również liderem rynku w Serbii i Bułgarii.

Z ponad 1000 klientów, CTP posiada szeroką i zdywersyfikowaną międzynarodową bazę najemców, składającą się z największych firm o silnych ratingach kredytowych. Najemcy CTP reprezentują szeroki zakres branż, w tym produkcję, zaawansowane technologie/IT, motoryzację, e-commerce, handel detaliczny, hurtowy i logistykę zewnętrzną. Baza najemców jest wysoce zdywersyfikowana, a żaden z nich nie odpowiada za więcej niż 2,5% rocznego czynszu, co zapewnia stabilny strumień przychodów. 50 największych najemców CTP odpowiada jedynie za 33,3% rocznego czynszu, a większość z nich działa w wielu parkach CTP.

Zajętość Spółki wyniosła 93%. Wskaźnik utrzymania klientów Grupy utrzymuje się na wysokim poziomie 94% (I kwartał 2023 r.: 95%) i pokazuje zdolność CTP do wykorzystywania długotrwałych relacji z klientami. Portfel WAULT wyniósł 6,6 lat (rok budżetowy 2023: 6,6 lat), co jest zgodne z celem Spółki wynoszącym >6 lat.

Poziom ściągalności czynszów w I kwartale 2024 roku wyniósł 99,9% (rok obrotowy 2023: 99,9%), przy braku pogorszenia profilu płatności.

Przychody z najmu wyniosły 157,5 mln euro, co oznacza wzrost o 15,81 TP3 tys. rok do roku w ujęciu bezwzględnym. W ujęciu analogicznym przychody z najmu wzrosły o 5,0%, głównie w wyniku indeksacji i rewersji w związku z renegocjacjami i wygasającymi umowami najmu.

Grupa wdrożyła działania mające na celu ograniczenie wycieku opłat eksploatacyjnych, szczególnie w Czechach i Niemczech, co przełożyło się na poprawę wskaźnika Przychody z najmu netto do przychodów z najmu z 96,0% w I kwartale 2023 r. do 97,5% w I kwartale 2024 r. W efekcie przychody netto z najmu wzrosły o 17,5% r/r.

Coraz większa część przychodów z najmu generowanych przez portfel inwestycyjny CTP korzysta z ochrony przed inflacją. Od końca 2019 r. wszystkie nowe umowy najmu Grupy zawierają klauzulę podwójnej indeksacji, która oblicza roczny wzrost czynszu jako wyższą z następujących wartości:

• stały wzrost o 1,5%-2,5% rocznie; lub
• wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych[1].

Na dzień 31 marca 2024 roku 68% przychodów generowanych przez portfel Grupy zawiera klauzulę podwójnej indeksacji i Grupa spodziewa się dalszego wzrostu tej wartości.

Potencjał rewersji wynosi 14,5%[2]. Nowe umowy najmu są podpisywane w sposób ciągły powyżej umów ERV, co ilustruje utrzymujący się silny wzrost stawek czynszów na rynku i wspiera wyceny.

Zakontraktowane przychody na kolejne 12 miesięcy wyniosły 742 mln euro na dzień 31 marca 2024 r., co oznacza wzrost o 18,21 TP3 tys. rok do roku, co świadczy o silnym wzroście przepływów pieniężnych z portfela inwestycyjnego CTP.

Zmiany w I kwartale 2024 r. dostarczone z 10,7% YoC i 95% z dostawą

CTP kontynuowała zdyscyplinowane inwestycje w swój wysoce rentowny rurociąg.

W I kwartale 2024 r. Grupa oddała do użytku 169 000 mkw. GLA (I kwartał 2023 r.: 223 000 mkw.), nieco mniej niż w roku ubiegłym, kiedy do sieci trafiło kilka projektów, które zostały przełożone na rok 2022 ze względu na wyższe koszty budowy. Inwestycje zostały oddane przy 10,7% na poziomie 10,7%, 95% najmu i będą generować zakontraktowany roczny dochód z wynajmu w wysokości 9,8 mln euro, a kolejne 0,6 mln euro pojawi się po osiągnięciu pełnego obłożenia.

Do głównych dostaw zrealizowanych w I kwartale 2024 r. zaliczały się: 39 000 mkw. w CTPark Zabrze, 34 000 mkw. w CTPark Novi Sad East; mkw. w CTPark Bucharest West i 23 000 mkw. w CTPark Katowice.

O ile średnie koszty budowy w 2022 r. wyniosły około 550 euro za mkw., o tyle w 2023 r. i I kwartale 2024 r. wyniosły 500 euro za mkw. CTP spodziewa się, że utrzymają się one na tym poziomie do 2024 r. Dzięki temu Grupa będzie mogła w dalszym ciągu zapewniać wiodącą w branży wartość wskaźnika YoC powyżej 10%, co jest również wspierane przez unikalny model parku CTP oraz własną wiedzę specjalistyczną w zakresie budownictwa i zaopatrzenia.

Na koniec trzeciego kwartału 2023 r. Grupa posiadała 1,9 mln mkw. budynków w budowie z potencjalnym przychodem z najmu w wysokości 139 mln euro i oczekiwanym wskaźnikiem YoC na poziomie 10,6%. CTP ma wieloletnie doświadczenie w zapewnianiu zrównoważonego wzrostu dzięki rozwojowi prowadzonemu przez najemców w istniejących parkach. 68% projektów Grupy w budowie znajduje się w istniejących parkach, a 25% w nowych parkach - głównie w Polsce - które mają potencjał do rozbudowy do ponad 100 000 mkw. powierzchni GLA. Planowane dostawy w 2023 r. to 77% pre-let, a CTP spodziewa się osiągnąć 80%-90% pre-let w momencie dostawy, zgodnie z historycznymi wynikami. Ponieważ CTP działa na większości rynków jako generalny wykonawca, ma pełną kontrolę nad procesem i harmonogramem dostaw, co pozwala Spółce przyspieszyć lub spowolnić w zależności od zapotrzebowania najemców, jednocześnie oferując im elastyczność w zakresie wymagań budowlanych.

W 2024 roku Grupa planuje dostarczyć od 1 do 1,5 mln mkw., w zależności od zapotrzebowania najemców. Podpisane obecnie umowy najmu na przyszłe projekty, których budowa jeszcze się nie rozpoczęła, stanowią kolejną ilustrację utrzymującego się popytu ze strony najemców.

Bank gruntów CTP na dzień 31 marca 2024 r. wynosił 23,1 mln mkw. (31 grudnia 2023 r.: 23,4 mln mkw.), co pozwala Spółce osiągnąć cel wynoszący 20 mln mkw. GLA do końca dekady. Grupa koncentruje się na mobilizacji istniejącego banku ziemi w celu maksymalizacji zwrotu, przy jednoczesnym zachowaniu zdyscyplinowanej alokacji kapitału w zakresie uzupełniania banku ziemi. Część 58% banku gruntów zlokalizowana jest na terenie istniejących parków CTP, natomiast część 33% znajduje się na terenie nowych parków lub sąsiaduje z nimi, które mają potencjał wzrostu do ponad 100 000 m2. 24% banku gruntów zostało zabezpieczone opcjami, natomiast pozostałe 76% stanowiło własność i zostało odpowiednio odzwierciedlone w bilansie.

Monetyzacja biznesu energetycznego

CTP realizuje swój plan rozwoju w zakresie wdrażania systemów fotowoltaicznych. Przy średnim koszcie wynoszącym ~750 000 EUR na MWp, Grupa planuje osiągnąć w przypadku tych inwestycji wskaźnik YoC na poziomie 15%.

W I kwartale 2024 roku Grupa zainstalowała na dachu dodatkowe 8 MWp, które obecnie są przyłączane do sieci. Całkowita moc zainstalowana wynosi obecnie 108 MWp.

Ambicje CTP w zakresie zrównoważonego rozwoju idą w parze z coraz większą liczbą najemców oczekujących systemów fotowoltaicznych, ponieważ zapewniają im one i) większe bezpieczeństwo energetyczne, ii) niższe koszty użytkowania, iii) zgodność z zaostrzonymi przepisami, iv) zgodność z wymaganiami klientów oraz v) możliwość realizacji własnych ambicji ESG.

Pipeline napędza wyniki wyceny

Wycena nieruchomości inwestycyjnych („IP”) wzrosła z 12,0 miliardów euro na 31 grudnia 2023 r. do 12,2 miliardów euro na 31 marca 2024 r., głównie w wyniku przeniesienia ukończonych projektów z „Nieruchomości inwestycyjne w budowie” („IPuD”) do IP.

IPuD wzrósł o 12,1% do 1,5 miliarda euro na dzień 31 marca 2024 r. w związku z postępem prac rozwojowych, przy czym większość projektów ma zostać ukończona w drugiej połowie roku.

GAV wzrósł do 14,0 mld euro na dzień 31 marca 2024 r., co oznacza wzrost o 2,8% w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2023 r.

Aktualizacja wyceny w I kwartale 2024 r. wyniosła 166,7 mln euro w związku z przeszacowaniem projektów IPuD, nieco poniżej kwoty 208,3 mln euro w I kwartale 2023 r.

Portfel Grupy charakteryzuje się konserwatywną wyceną, przy czym rentowność rewersyjna wzrosła o 80 punktów bazowych w okresie od 30 czerwca 2022 r. do 31 grudnia 2023 r., osiągając poziom 7,2%. Wraz z większymi zmianami plonów na rynkach Europy Zachodniej, różnica w zyskach pomiędzy logistyką w Europie Środkowo-Wschodniej i Europie Zachodniej powraca do długoterminowej średniej. CTP spodziewa się dalszego spadku różnicy w rentowności, napędzanego wyższymi oczekiwaniami dotyczącymi wzrostu w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.

CTP spodziewa się dalszego pozytywnego wzrostu ERV dzięki utrzymującemu się popytowi ze strony najemców, na który pozytywny wpływ mają sekularne czynniki wzrostu w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Zwłaszcza, że poziom czynszów w Europie Środkowo-Wschodniej pozostaje przystępny, ponieważ pomimo obserwowanego silnego wzrostu, rozpoczął się on od znacznie niższych poziomów bezwzględnych niż w krajach Europy Zachodniej. W ujęciu realnym czynsze na wielu rynkach Europy Środkowo-Wschodniej są nadal niższe niż w 2010 roku.

EPRA NTA na akcję wzrosła z 15,92 EUR na dzień 31 grudnia 2023 r. do 16,50 EUR na dzień 31 marca 2024 r., co stanowi wzrost o 3,7%. Wzrost wynika głównie z aktualizacji wyceny (+0,37 EUR), skorygowanego EPS EPRA specyficznego dla spółki (+0,20 EUR) i innych (+0,01 EUR).

Solidny bilans i silna pozycja płynnościowa

Zgodnie ze swoim proaktywnym i ostrożnym podejściem, Grupa korzysta z solidnej pozycji płynnościowej, aby sfinansować swoje ambicje wzrostu, przy stałym koszcie zadłużenia i konserwatywnym profilu spłaty.

W pierwszym kwartale 2024 r. Grupa zebrała 940 mln euro:

• 6-letni kredyt zabezpieczony w wysokości 100 mln euro z konsorcjum banku włoskiego i czeskiego przy stałym całkowitym koszcie wynoszącym 4,9%;
• Sześcioletnia zielona obligacja o wartości 750 mln euro przy MS +220 pb i kuponie 4,75%; I
• Siedmioletni kredyt zabezpieczony w wysokości 90 mln euro w austriackim banku ze stałym całkowitym kosztem wynoszącym 4,9%.

W maju Grupa podpisała także siedmioletni kredyt zabezpieczony na kwotę 168 mln euro z konsorcjum banków słowackich i austriackich.

Wraz z emisją obligacji CTP sfinalizowała również równoległe wezwanie o zapadalności 250 mln euro na krótkoterminowe terminy zapadalności, aktywnie zarządzając i wydłużając profil zapadalności.

W miarę racjonalizacji cen na rynku obligacji warunki są obecnie konkurencyjne w stosunku do cen na rynku kredytów bankowych.

Pozycja płynnościowa Grupy pro-forma dla kredytu podpisanego w maju wyniosła 2,0 miliarda euro, na co składało się 1,4 miliarda euro środków pieniężnych pro-forma i ich ekwiwalentów oraz niewykorzystany kapitał RCF w wysokości 550 milionów euro.

Średni koszt zadłużenia CTP wyniósł 2,13% (31 grudnia 2023 r.: 1,95%), przy czym 99,6% zadłużenia było stałe lub zabezpieczone do terminu zapadalności. Średni okres zapadalności długu wyniósł 5,2 roku (31 grudnia 2023 r.: 5,3 roku).

Pierwszy istotny nadchodzący termin zapadalności Grupy wynosi 425 milionów euro[3] obligacja wymagalna w czerwcu 2025 roku, która zostanie spłacona z dostępnych rezerw gotówkowych.

LTV CTP wyniosło 45,9% na dzień 31 marca 2024 r., co oznacza spadek o 10 punktów bazowych w porównaniu z 46,0% na 31 grudnia 2023 r. CTP oczekuje, że LTV będzie wykazywać tendencję spadkową w związku z pełnym zaksięgowaniem rewaluacji inwestycji Grupy.

LTV jest nieco powyżej docelowej wartości LTV Spółki wynoszącej 40%-45%, co Grupa uważa za odpowiedni poziom, biorąc pod uwagę wyższą rentowność portfela brutto, która wynosi 6,7%. Aktywa o wyższej stopie zwrotu prowadzą do zdrowego poziomu dźwigni przepływów pieniężnych, co znajduje również odzwierciedlenie w znormalizowanym wskaźniku zadłużenia netto do EBITDA wynoszącym 9,1x (31 grudnia 2023 r.: 9,2x), który Grupa zamierza utrzymać poniżej 10x.

Na dzień 31 marca 2024 r. Grupa posiadała 62% niezabezpieczonego długu i 38% zabezpieczonego długu, przy czym istniała wystarczająca rezerwa w ramach warunków testu długu zabezpieczonego i testu aktywów nieobciążonych.

W III kwartale 2023 roku agencje Moody's i S&P potwierdziły ratingi kredytowe CTP odpowiednio Baa3 i BBB-, oba z perspektywą stabilną.

Potwierdzono wskazówki

Dynamika najmu pozostaje wysoka, przy silnym popycie ze strony najemców i malejącej nowej podaży, co prowadzi do dalszego wzrostu stawek czynszów.

CTP ma dobrą pozycję, aby czerpać korzyści z tych trendów. Oferta Grupy jest wysoce rentowna i prowadzona przez najemców. Wskaźnik YoC rurociągu CTP wzrósł do 10,3%, natomiast docelowa wartość dla nowych projektów na kluczowych rynkach Europy Środkowo-Wschodniej wynosi 11%, dzięki spadającym kosztom budowy i wzrostowi czynszów. Rozpoczął się i finansowany jest kolejny etap rozwoju – na dzień 31 grudnia 2023 r. w budowie będzie 2,0 mln mkw., a docelowo w 2024 r. będzie można dostarczyć od 1 do 1,5 mln mkw.

Solidna struktura kapitałowa CTP, zdyscyplinowana polityka finansowa, silny dostęp do rynku kredytowego, wiodący w branży bank gruntów, własna wiedza specjalistyczna w zakresie budownictwa i głębokie relacje z najemcami pozwalają CTP realizować swoje cele. CTP spodziewa się osiągnąć 1,0 miliarda euro przychodów z najmu w 2027 r., dzięki ukończeniom inwestycji, indeksacji i rewersji, i jest na dobrej drodze, aby przed końcem dekady osiągnąć 20 milionów mkw. GLA i 1,2 miliarda euro przychodów z czynszów.

Grupa potwierdza swoje skorygowane wytyczne EPRA EPSA na rok 2024 w wysokości 0,80–0,82 EUR dla danej spółki.

Polityka dywidendowa CTP zakłada wypłatę 70% - 80% skorygowanego EPS EPRA specyficznego dla Spółki. Domyślną dywidendą jest scrip, ale akcjonariusze mogą zdecydować się na wypłatę dywidendy w gotówce.

WEBCAST I TELEKONFERENCJA DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW

Dziś o godzinie 9 rano (GMT) i 10 rano (CET) Spółka przeprowadzi prezentację wideo i sesję pytań i odpowiedzi dla analityków i inwestorów, za pośrednictwem transmisji internetowej na żywo i połączenia konferencyjnego audio.

Aby obejrzeć transmisję na żywo, należy zarejestrować się na stronie:

https://www.investis-live.com/ctp/661965f072fa7d130062b65a/nwok

Aby dołączyć do prezentacji telefonicznie, należy wybrać jeden z poniższych numerów i wprowadzić kod dostępu uczestnika 235265.

Niemcy +49 32 22109 8334
Francja +33 9 70 73 39 58
Holandia +31 85 888 7233
Wielka Brytania +44 20 3936 2999
Stany Zjednoczone +1 646 787 9445

Naciśnij *1, aby zadać pytanie, *2, aby wycofać pytanie lub *0, aby uzyskać pomoc operatora.

Nagranie będzie dostępne na stronie internetowej CTP w ciągu 24 godzin od prezentacji: https://www.ctp.eu/investors/financial-reports/

KALENDARZ FINANSOWY CTP

DANE KONTAKTOWE DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW:
Maarten Otte, dyrektor ds. relacji inwestorskich
Telefon komórkowy: +420 730 197 500
E-mail: maarten.otte@ctp.eu

DANE KONTAKTOWE DLA MEDIÓW:
Patryk Statkiewicz, Group Head of Marketing & PR
Telefon komórkowy: +31 (0) 629 596 119
E-mail: patryk.statkiewicz@ctp.eu

O CTP
CTP jest największym w Europie notowanym na giełdzie właścicielem, deweloperem i zarządcą nieruchomości logistycznych i przemysłowych pod względem powierzchni najmu brutto, posiadającym 10,9 miliona mkw. powierzchni GLA w 10 krajach na dzień 31 marca 2023 roku. CTP certyfikuje wszystkie nowe budynki zgodnie z BREEAM na poziomie bardzo dobrym lub lepszym i uzyskała ocenę "niskiego ryzyka" ESG od Sustainalytics, podkreślając swoje zaangażowanie w zrównoważony rozwój. Więcej informacji można znaleźć na stronie korporacyjnej CTP: ctp.eu www.ctp.eu

Zastrzeżenie
Niniejszy komunikat zawiera pewne stwierdzenia dotyczące przyszłości w odniesieniu do sytuacji finansowej, wyników działalności i działalności CTP. Te stwierdzenia dotyczące przyszłości można zidentyfikować poprzez użycie terminologii dotyczącej przyszłości, w tym terminów "uważa", "szacuje", "planuje", "projektuje", "przewiduje", "oczekuje", "zamierza", "cele", "może", "dąży", "prawdopodobnie", "byłby", "mógłby", "może mieć", "będzie" lub "powinien" lub, w każdym przypadku, ich negatywnych lub innych odmian lub porównywalnej terminologii. Stwierdzenia dotyczące przyszłości mogą i często różnią się istotnie od rzeczywistych wyników. W związku z tym nie należy przywiązywać nadmiernej wagi do jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości. Niniejsza informacja prasowa zawiera informacje poufne w rozumieniu art. 7 ust. 1 rozporządzenia (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku).

^[1] W przypadku połączenia lokalnego wskaźnika CPI oraz wskaźnika CPI w UE-27/strefie euro, tylko ograniczona liczba ograniczeń.
^[2] Stan na 31 grudnia 2023 r
^[3] Pozostała kwota po rozliczeniu wezwania w dniu 7 lutego 2024 r.