Wyniki CTP NV za I kw. 2025 r.

 AMSTERDAM, 8 maja 2025 – CTP NV (CTPNV.AS), („CTP”, „Grupa” lub „Spółka”) odnotowała w Q1-2025 Brutto Przychód z Najmu w wysokości 182,5 mln EUR, wzrost o 15,9% r/r oraz wzrost czynszu w ujęciu porównywalnym r/r o 4,2%, głównie dzięki indeksacji i odwróceniu renegocjacji i wygasających umów najmu. Najem przyspieszył w pierwszym kwartale, podpisując 24% więcej umów najmu r/r. Średni miesięczny czynsz z tytułu nowych podpisanych umów najmu wzrósł o 3% r/r[1].

Na dzień 31 marca 2025 r. roczny dochód z tytułu wynajmu wyniósł 748 mln euro, podczas gdy wskaźnik obłożenia pozostał na poziomie 931 TP5T, a wskaźnik poboru czynszu 99,71 TP5T.

W pierwszym kwartale CTP dostarczyło 95 000 mkw. przy rentowności kosztu („YoC”) wynoszącej 10,01 TP5T, przy czym 1001 TP5T zostało wynajęte po zakończeniu budowy, co zwiększyło stały portfel Grupy do 13,4 mln mkw. GLA, podczas gdy wartość aktywów brutto („GAV”) wzrosła o 2,31 TP5T do 16,3 mld euro i 16,71 TP5T r/r. Wartość aktywów brutto EPRA NTA na akcję wzrosła o 2,81 TP5T w pierwszym kwartale do 18,58 euro i 12,61 TP5T r/r.

Skorygowane zyski EPRA dla poszczególnych spółek wzrosły o 12,9% r/r do 98,7 mln euro. Skorygowane zyski EPRA dla poszczególnych spółek CTP wyniosły 0,21 euro, co oznacza wzrost o 6,9%, co jest zgodne z prognozą. Grupa potwierdza swoje prognozy dotyczące skorygowanego zysku EPRA dla poszczególnych spółek w wysokości 0,86–0,88 euro na rok 2025, co oznacza wzrost o 8–10% w porównaniu z rokiem 2024.

Na dzień 31 marca 2025 r. łączna powierzchnia projektów w budowie wynosiła 1,9 mln m kw., a potencjalny dochód z wynajmu po pełnym wynajęciu wyniósłby 148 mln euro, a oczekiwana wartość inwestycji wyniosłaby 10,31 TP5T.

Bank ziemi Grupy wyniósł 26,4 mln mkw., z czego 21,9 mln mkw. jest własnością i znajduje się w bilansie. Ten bank ziemi zabezpiecza znaczny potencjał wzrostu w przyszłości dla CTP, głównie wokół istniejących parków biznesowych. W połączeniu z wiodącym w branży YoC, CTP spodziewa się nadal generować dwucyfrowy wzrost NTA w nadchodzących latach.

Roczny dochód z wynajmu wyniósł 748 mln euro, co ilustruje silną generację przepływów pieniężnych z naszego stałego portfela ze wskaźnikiem poboru czynszu wynoszącym 99,7%. Podczas gdy kolejna faza wzrostu jest już zabezpieczona dzięki 1,9 mln mkw. GLA w budowie i bankowi ziemi o powierzchni ponad 26,4 mln mkw., będziemy nadal generować dwucyfrowy wzrost NTA w ciągu najbliższych lat. Oprócz wstępnego wynajmu dla obecnego projektu, mamy podpisane kolejne 75 000 mkw. umów najmu na przyszłe projekty, których budowę planujemy wkrótce rozpocząć.

Najważniejsze informacje

Utrzymujący się duży popyt ze strony najemców napędza wzrost czynszów

W Q1-2025 CTP podpisało umowy najmu na 416 000 mkw., co stanowi wzrost o 24% w porównaniu z tym samym okresem w 2024 r., przy średnim miesięcznym czynszu za mkw. wynoszącym 6,17 EUR (Q1-2024: 5,65 EUR). Po uwzględnieniu różnic w strukturze kraju czynsze wzrosły średnio o 3%.

Około dwóch trzecich podpisanych umów najmu zostało zawartych z obecnymi najemcami, co jest zgodne z modelem biznesowym CTP, który opiera się na rozwijaniu działalności wraz z obecnymi najemcami w istniejących parkach.

Generowanie przepływów pieniężnych poprzez stały portfel i przejęcia

Średni udział CTP w rynku w Czechach, Rumunii, na Węgrzech i Słowacji wyniósł 28,6% na dzień 31 marca 2025 r. i pozostaje największym właścicielem i deweloperem aktywów nieruchomości przemysłowych i logistycznych na tych rynkach. Grupa jest również liderem rynku w Serbii i Bułgarii.

Mając ponad 1500 klientów, CTP ma szeroką i zróżnicowaną międzynarodową bazę najemców, składającą się z blue chipów z silnymi ratingami kredytowymi. Najemcy CTP reprezentują szeroki zakres branż, w tym produkcję, high-tech/IT, motoryzację, handel elektroniczny, handel detaliczny, hurtowy i 3PL. Baza najemców jest bardzo zróżnicowana, przy czym żaden najemca nie odpowiada za więcej niż 2,5% rocznego czynszu spółki, co prowadzi do stabilnego strumienia dochodów. 50 największych najemców CTP odpowiada tylko za 34,1% jej czynszu i większość powierzchni wynajmowanej w wielu CTParks.

Obłożenie firmy wyniosło 93% (FY-2024: 93%). Wskaźnik utrzymania klientów Grupy pozostaje silny na poziomie 86% (FY-2024: 87%) i pokazuje zdolność CTP do wykorzystywania długoterminowych relacji z klientami. WAULT portfela wyniósł 6,5 roku (FY-2024: 6,4 roku), zgodnie z celem firmy >6 lat.

W pierwszym kwartale 2025 r. (rok fiskalny 2024: 99,81 TP5T) czynsze pobierane z tego tytułu wyniosły 99,71 TP5T, przy czym profil płatności najemców nie uległ pogorszeniu.

Dochód z wynajmu w Q1-2025 wyniósł 182,5 mln €, co oznacza wzrost o 15,9% r/r w ujęciu bezwzględnym, głównie dzięki dostawom i wzrostowi porównywalnemu. W ujęciu porównywalnym dochód z wynajmu wzrósł o 4,2%, dzięki indeksacji i rewizji renegocjacji i wygasających umów najmu.

Grupa wdrożyła środki mające na celu ograniczenie wycieku opłat za usługi, co spowodowało poprawę wskaźnika dochodu netto z wynajmu do dochodu z wynajmu z 97,5% w I kw. 2024 r. do 98,3% w I kw. 2025 r. W rezultacie dochód netto z wynajmu wzrósł o 16,8% r/r.

Coraz większa część dochodów z wynajmu generowanych przez portfel inwestycyjny CTP korzysta z ochrony przed inflacją. Od końca 2019 r. wszystkie nowe umowy najmu Grupy obejmują klauzulę indeksacji powiązaną z CPI, która oblicza roczne podwyżki czynszu jako wyższą z następujących wartości:

• stały wzrost o 1,5%-2,5% rocznie; lub
• wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych[2].

Na dzień 31 marca 2025 r. 72% przychodów generowanych przez portfel Grupy obejmuje klauzulę podwójnej indeksacji, a Grupa przewiduje, że kwota ta będzie nadal wzrastać.

Potencjał rewersyjny pozostał stabilny na poziomie 14,4%. Nowe umowy najmu były podpisywane stale powyżej szacowanej wartości czynszu („ERV”), co obrazuje utrzymujący się silny wzrost czynszów na rynku i wspierające wyceny.

Roczny dochód z wynajmu na dzień 31 marca 2025 r. wyniósł 748 mln euro, co oznacza wzrost o 14,21 TP5T w ujęciu rok do roku, co świadczy o silnym wzroście przepływów pieniężnych portfela inwestycyjnego CTP.

Rozwój w I kw. dostarczony z 10,0% YoC i 100% dzierżawionym przy dostawie

CTP kontynuowała zdyscyplinowane inwestycje w swój wysoce rentowny rurociąg.

W pierwszym kwartale 2025 r. Grupa ukończyła 95 000 mkw. GLA (pierwszy kwartał 2024 r.: 169 000 mkw.). Inwestycje zostały dostarczone przy średniej rocznej powierzchni najmu 10,01 TP5T, wynajęto 1001 TP5T i wygenerują zakontraktowany roczny dochód z wynajmu w wysokości 5,9 mln euro. Jak zwykle dostawy w 2025 r. są przesunięte w kierunku czwartego kwartału.

Podczas gdy średnie koszty budowy w 2022 r. wyniosły około 550 euro za mkw., w latach 2023 i 2024 wyniosły 500 euro za mkw. i pozostały stabilne w I kw. 2025 r. Dzięki temu Grupa może nadal osiągać wiodącą w branży wartość inwestycji przekraczającą 101 TP5 T, co jest również wspierane przez unikalny model parku oraz wewnętrzne doświadczenie CTP w zakresie budowy i zaopatrzenia.

Na dzień 31 marca 2025 r. Grupa miała 1,9 mln mkw. budynków w budowie z potencjalnym dochodem z wynajmu w wysokości 148 mln euro i oczekiwanym YoC wynoszącym 10,3%. CTP ma długą historię zapewniania zrównoważonego wzrostu poprzez rozwój kierowany przez najemców w swoich istniejących parkach. 78% projektów Grupy w budowie znajduje się w istniejących parkach, podczas gdy 9% znajduje się w nowych parkach, które mają potencjał rozbudowy do ponad 100 000 mkw. GLA. Planowane dostawy na 2025 r. to 42% przednajmu, w porównaniu z 35% w roku obrotowym 2024. CTP spodziewa się osiągnąć 80%-90% przednajmu przy dostawie, zgodnie z wynikami historycznymi. Ponieważ CTP działa w większości rynków jako generalny wykonawca, ma pełną kontrolę nad procesem i terminami dostaw, co pozwala Spółce przyspieszyć lub spowolnić prace w zależności od zapotrzebowania najemców, oferując im jednocześnie elastyczność w zakresie wymagań dotyczących budynku.

W 2025 r. Grupa spodziewa się dostarczyć od 1,2 do 1,7 mln mkw., w zależności od popytu najemców. 75 000 mkw. umów najmu, które zostały już podpisane na przyszłe projekty — których budowa jeszcze się nie rozpoczęła — to kolejny przykład ciągłego popytu najemców.

Bank ziemi CTP wynosił 26,4 mln mkw. na dzień 31 marca 2025 r. (31 grudnia 2024 r.: 26,4 mln mkw.), co pozwala Spółce osiągnąć cel 20 mln mkw. GLA do końca dekady. Grupa koncentruje się na mobilizacji istniejącego banku ziemi, jednocześnie utrzymując zdyscyplinowaną alokację kapitału w uzupełnianiu banku ziemi. 58% banku ziemi znajduje się w istniejących parkach CTP, podczas gdy 31% znajduje się w nowych parkach lub sąsiaduje z nimi, które mają potencjał wzrostu do ponad 100 000 mkw. 17% banku ziemi zostało zabezpieczone opcjami, podczas gdy pozostałe 83% było własnością i odpowiednio odzwierciedlone w bilansie.

Przyjmując współczynnik zabudowy 2 m2 gruntu na 1 m2 GLA, CTP może zbudować ponad 13 mln m2 GLA na zabezpieczonym banku ziemi. Grunty CTP są ujęte w bilansie po około 60 EUR za m2, a koszty budowy wynoszą średnio około 500 EUR za m2, co daje całkowite koszty inwestycji wynoszące około 620 EUR za m2. Stały portfel Grupy, z wyłączeniem starszego, byłego portfela REIT Deutsche Industrie, jest wyceniany na około 1030 EUR za m2, co daje potencjał ponownej wyceny na poziomie około 400 EUR za m2.

Monetyzacja biznesu energetycznego

CTP kontynuuje swój plan rozwoju w zakresie wdrażania systemów fotowoltaicznych. Przy średnim koszcie wynoszącym ~750 000 EUR na MWp, Grupa planuje osiągnąć w przypadku tych inwestycji wskaźnik YoC na poziomie 151 TP3T.

CTP dysponuje zainstalowaną mocą fotowoltaiczną wynoszącą 138 MWp, z czego 80 MWp jest w pełni operacyjne.

WI kw. 2025 r. przychody z energii odnawialnej wyniosły 1,9 mln euro, co oznacza wzrost o 1041 TP5T w ujęciu rok do roku, głównie za sprawą wzrostu mocy zainstalowanej w całym roku 2024.

Ambicje CTP w zakresie zrównoważonego rozwoju idą w parze z coraz większą liczbą najemców oczekujących systemów fotowoltaicznych, ponieważ zapewniają im one i) większe bezpieczeństwo energetyczne, ii) niższe koszty użytkowania, iii) zgodność z zaostrzonymi przepisami, iv) zgodność z wymaganiami klientów oraz v) możliwość realizacji własnych ambicji ESG.

Wyniki wyceny napędzane przez pipeline i pozytywną ponowną wycenę portfela stałego

Wartość nieruchomości inwestycyjnych („IP”) wzrosła z 14,7 mld euro na dzień 31 grudnia 2024 r. do 14,8 mld euro na dzień 31 marca 2025 r., co wynikało głównie z przeniesienia ukończonych projektów z Nieruchomości inwestycyjnych w fazie rozwoju („IPuD”) do IP.

Wartość IPuD wzrosła o 16,71 TP5T od 31 grudnia 2024 r. do 1,3 mld euro na dzień 31 marca 2025 r., co było spowodowane wydatkami CAPEX, ponowną wyceną wynikającą ze wzrostu liczby wynajmowanych lokali i postępu prac budowlanych oraz rozpoczęciem nowych projektów budowlanych w I kw. 2025 r.

Wartość GAV wzrosła do 16,3 mld euro na dzień 31 marca 2025 r., co stanowi wzrost o 2,3% w porównaniu z dniem 31 grudnia 2024 r.

Ponowna wycena w I kw. 2025 r. wyniosła 156,2 mln euro i wynikała z ponownej wyceny projektów IPuD.

Portfel Grupy ma konserwatywne stopy zwrotu z wyceny na poziomie 7,1%. CTP odnotowało pierwszą kompresję stóp zwrotu w drugiej połowie 2024 r., a CTP spodziewa się dalszej kompresji stóp zwrotu w ciągu 2025 r. Oczekuje się, że różnica stóp zwrotu między logistyką Europy Środkowo-Wschodniej a logistyką Europy Zachodniej zmniejszy się z czasem, co jest spowodowane wyższymi oczekiwaniami wzrostu dla regionu Europy Środkowo-Wschodniej i rosnącą aktywnością na rynkach inwestycyjnych.

CTP spodziewa się dalszego pozytywnego wzrostu ERV na skutek nieustającego popytu najemców, na który pozytywnie wpływają sekularne czynniki wzrostu w regionie CEE. Poziomy czynszów w CEE pozostają przystępne; pomimo silnego wzrostu, który zaobserwowano, ponieważ zaczynały się od znacznie niższych poziomów bezwzględnych niż w krajach Europy Zachodniej. W ujęciu realnym czynsze na wielu rynkach CEE nadal są niższe niż poziomy z 2010 r.

EPRA NTA na akcję wzrosła z 18,08 € na dzień 31 grudnia 2024 r. do 18,58 € na dzień 31 marca 2025 r., co oznacza wzrost rok do roku o 12,6% i wzrost kwartał do kwartału o 2,8%. Wzrost ten wynika głównie z ponownej wyceny (+0,33 €) i skorygowanego zysku na akcję EPRA dla konkretnej spółki (+0,21 €).

Solidny bilans i silna pozycja płynnościowa

Zgodnie ze swoim proaktywnym i ostrożnym podejściem, Grupa korzysta z solidnej pozycji płynnościowej, aby sfinansować swoje ambicje wzrostu, przy stałym koszcie zadłużenia i konserwatywnym profilu spłaty.

W pierwszym kwartale 2025 r. Grupa pozyskała 1,2 mld euro:

• Zielone obligacje dwutranszowe o wartości 1,0 mld euro z sześcioletnią transzą o wartości 500 mln euro przy MS +145 punktów bazowych i kuponie wynoszącym 3,625% oraz dziesięcioletnią transzą o wartości 500 mln euro przy MS +188 punktów bazowych i kuponie wynoszącym 4,25%; oraz
• Pięcioletnia niezabezpieczona linia pożyczkowa na kwotę 30 mld JPY (równowartość 185 mln EUR) z konsorcjum banków azjatyckich przy stopie TONAR +130 punktów bazowych i stałych kosztach całkowitych wynoszących 4,1%.

Pierwsza pożyczka Samurai przyczynia się do realizacji naszego celu, jakim jest dalsza dywersyfikacja finansowania.

W pierwszym kwartale 2025 r. CTP kontynuowało aktywne zarządzanie swoim portfelem kredytów bankowych i wynegocjowało obniżkę marży na kolejne 159 mln euro zabezpieczonych kredytów bankowych.

Pozycja płynnościowa Grupy wyniosła 3,1 mld euro, na co składało się 1,8 mld euro w gotówce i ekwiwalentach gotówki oraz niewykorzystane RCF w wysokości 1,3 mld euro.

Średni koszt zadłużenia CTP wyniósł 2,94% (rok fiskalny 2024: 3,09%), co stanowi niewielki spadek w porównaniu z końcem 2024 r., ze względu na obniżki marży wynegocjowane w przypadku dużej części zabezpieczonych pożyczek w IV kw. 2024 r. 99,9% zadłużenia ma stałą stopę procentową lub jest zabezpieczone do momentu zapadalności.

Grupa nie kapitalizuje odsetek od inwestycji, dlatego wszystkie koszty odsetkowe są uwzględniane w rachunku zysków i strat. Średnia zapadalność długu wyniosła 5,1 roku (FY-2024: 5,0 lat).

Pierwszą istotną nadchodzącą zapadalnością Grupy jest obligacja o wartości 272 mln euro zapadająca w czerwcu 2025 r., która zostanie spłacona z dostępnych rezerw gotówkowych.

Wskaźnik LTV spółki CTP na dzień 31 marca 2025 r. pozostał na poziomie 45,3%, co oznacza stabilność w porównaniu z dniem 31 grudnia 2024 r.

Aktywa Grupy o wyższej rentowności, dzięki rentowności ich portfela brutto wynoszącej 6,61 TP5T, przekładają się na zdrowy poziom dźwigni przepływów pieniężnych, co znajduje również odzwierciedlenie w znormalizowanym wskaźniku zadłużenia netto do EBITDA wynoszącym 9,1x (rok fiskalny 2024: 9,1x), który Grupa zamierza utrzymać poniżej 10x.

Na dzień 31 marca 2025 r. Grupa miała 68% niezabezpieczonego długu i 32% zabezpieczonego długu, przy czym istniała znaczna rezerwa w ramach testu zabezpieczonego długu i testu aktywów nieobciążonych.

W miarę racjonalizacji cen na rynku obligacji warunki stały się bardziej konkurencyjne niż ceny na rynku kredytów bankowych, co pozwoli Grupie na większe przestawienie się na kredytowanie niezabezpieczone.

W Q3-2024 zarówno Moody's, jak i S&P potwierdziły odpowiednio rating kredytowy CTP Baa3 i BBB- ze stabilną perspektywą. W styczniu 2025 r. CTP otrzymał rating kredytowy A- ze stabilną perspektywą od japońskiej agencji ratingowej JCR.

Przewodnictwo

Dynamika wynajmu pozostaje silna, przy silnym popycie najemców i malejącej nowej podaży, co prowadzi do dalszego wzrostu czynszów. CTP jest dobrze przygotowane, aby skorzystać z tych trendów. Portfel Grupy jest wysoce dochodowy i prowadzony przez najemców. YoC dla obecnego portfela CTP pozostał na wiodącym w branży poziomie 10,3%. Kolejny etap wzrostu jest wbudowany i finansowany, z 1,9 mln mkw. w budowie na dzień 31 marca 2025 r., z celem dostarczenia od 1,2 do 1,7 mln mkw. w 2025 r.

Solidna struktura kapitałowa CTP, zdyscyplinowana polityka finansowa, silny dostęp do rynku kredytowego, wiodący w branży bank ziemi, wewnętrzne doświadczenie w budownictwie i głębokie relacje z najemcami pozwalają CTP realizować swoje cele. CTP spodziewa się osiągnąć 1,0 mld euro dochodu z wynajmu w 2027 r., napędzany ukończeniem inwestycji, indeksacją i rewersją, i jest na dobrej drodze do osiągnięcia 20 mln mkw. GLA i 1,2 mld euro dochodu z wynajmu przed końcem dekady.

Grupa ustaliła wytyczne na poziomie 0,86–0,88 EUR skorygowanego zysku na akcję EPRA dla danej spółki na rok 2025. Wynika to z naszego silnego wzrostu bazowego, wynoszącego około 4% wzrostu w ujęciu porównywalnym, częściowo skompensowanego wyższym średnim kosztem zadłużenia z powodu (re)finansowania w latach 2024 i 2025.

Dywidenda

Walne zgromadzenie zatwierdziło dywidendę końcową w wysokości 0,30 euro na akcję zwykłą za rok obrotowy 2024, która zostanie wypłacona 15 maja 2025 r. Dzięki temu łączna dywidenda za 2024 r. wyniesie 0,59 euro na akcję zwykłą, co stanowi skorygowaną wypłatę zysku na akcję EPRA dla danej spółki w wysokości 74% – zgodnie z polityką dywidendową Grupy zakładającą wypłatę 70%-80% – oraz wzrost o 12,4% w porównaniu z rokiem 2023.

Domyślną dywidendą jest dywidenda w formie skryptu, ale akcjonariusze mogą zdecydować się na wypłatę dywidendy w gotówce.

WEBCAST I TELEKONFERENCJA DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW

Dziś o godzinie 9 rano (GMT) i 10 rano (CET) Spółka przeprowadzi prezentację wideo i sesję pytań i odpowiedzi dla analityków i inwestorów, za pośrednictwem transmisji internetowej na żywo i połączenia konferencyjnego audio.

Aby obejrzeć transmisję na żywo, należy zarejestrować się na stronie:

https://www.investis-live.com/ctp/67ebaefa0a60c3001548a1b7/perfa

Aby dołączyć do prezentacji telefonicznie, należy wybrać jeden z poniższych numerów i wprowadzić kod dostępu uczestnika 3639182025.

Niemcy +49 32 22109 8334
Francja +33 9 70 73 39 58
Holandia +31 85 888 7233
Wielka Brytania +44 20 3936 2999
Stany Zjednoczone +1 646 233 4753

Naciśnij *1, aby zadać pytanie, *2, aby wycofać pytanie lub *0, aby uzyskać pomoc operatora.

Nagranie będzie dostępne na stronie internetowej CTP w ciągu 24 godzin od prezentacji: https://ctp.eu/investors/financial-results/

KALENDARZ FINANSOWY CTP

DANE KONTAKTOWE DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW:
Maarten Otte, dyrektor ds. relacji inwestorskich
Telefon komórkowy: +420 730 197 500
E-mail: maarten.otte@ctp.eu

DANE KONTAKTOWE DLA MEDIÓW:
Patryk Statkiewicz, Group Head of Marketing & PR
Telefon komórkowy: +31 (0) 629 596 119
E-mail: patryk.statkiewicz@ctp.eu

O CTP
CTP jest największym notowanym właścicielem, deweloperem i zarządcą nieruchomości logistycznych i przemysłowych w Europie według powierzchni najmu brutto, posiadając 13,4 mln mkw. GLA w 10 krajach na dzień 31 marca 2025 r. CTP certyfikuje wszystkie nowe budynki zgodnie z BREEAM Very Good lub Better i uzyskał ocenę ESG znikomego ryzyka od Sustainalytics, podkreślając zaangażowanie w zrównoważony biznes. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź korporacyjną stronę internetową CTP: www.ctp.eu

Zastrzeżenie
Niniejszy komunikat zawiera pewne stwierdzenia dotyczące przyszłości w odniesieniu do sytuacji finansowej, wyników działalności i działalności CTP. Te stwierdzenia dotyczące przyszłości można zidentyfikować poprzez użycie terminologii dotyczącej przyszłości, w tym terminów "uważa", "szacuje", "planuje", "projektuje", "przewiduje", "oczekuje", "zamierza", "cele", "może", "dąży", "prawdopodobnie", "byłby", "mógłby", "może mieć", "będzie" lub "powinien" lub, w każdym przypadku, ich negatywnych lub innych odmian lub porównywalnej terminologii. Stwierdzenia dotyczące przyszłości mogą i często różnią się istotnie od rzeczywistych wyników. W związku z tym nie należy przywiązywać nadmiernej wagi do jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości. Niniejsza informacja prasowa zawiera informacje poufne w rozumieniu art. 7 ust. 1 rozporządzenia (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku).

[1] Dostosowane do mieszanki krajów.
^[2] W przypadku połączenia lokalnego wskaźnika CPI oraz wskaźnika CPI w UE-27/strefie euro, tylko ograniczona liczba ograniczeń.