Risultati CTP NV H1-2024

AMSTERDAM, 8 agosto 2024 – CTP NV (CTPNV.AS), ("CTP", il "Gruppo" o la "Società") ha registrato nel primo semestre del 2024 ricavi da locazione pari a 320,9 milioni di euro, in aumento di 14,41 TP7T su base annua, e una crescita dei canoni di locazione su base omogenea di 4,81 TP7T, trainata principalmente dall'indicizzazione e dalla reversione su rinegoziazioni e contratti di locazione in scadenza. Al 30 giugno 2024, i ricavi da locazione annualizzati ammontavano a 679,0 milioni e l'occupazione a semestre era pari a 931 TP7T.

Nel primo semestre, CTP ha consegnato 328.000 mq a un prezzo di mercato di 10,71 TP7T e 921 TP7T locati al completamento, portando il portafoglio del Gruppo a 12,4 milioni di mq di GLA, mentre il Valore Patrimoniale Lordo ("GAV") è aumentato di 8,51 TP7T a 14,8 miliardi di euro. La rivalutazione like-for-like è stata di 3,01 TP7T, trainata da una crescita dell'ERV di 2,91 TP7T, con rendimenti stabili. L'EPRA NTA per azione è aumentato di 7,11 TP7T nel primo semestre, raggiungendo i 17,05 euro.

Gli utili EPRA rettificati specifici per azienda sono aumentati di 12,41 TP7T su base annua, raggiungendo i 177,6 milioni di euro. L'utile per azione EPRA rettificato specifico per azienda di CTP è stato pari a 0,40 euro, con un incremento di 11,21 TP7T. Il Gruppo conferma la guidance di un utile per azione EPRA rettificato specifico per azienda compreso tra 0,80 e 0,82 euro per il 2024.

Al 30 giugno 2024, i progetti in costruzione ammontavano a 2,0 milioni di mq, gran parte dei quali saranno consegnati nel 2024, con un potenziale reddito da locazione di 148 milioni di euro a piena locazione e un rendimento atteso sui costi di 10,3%.

Il patrimonio immobiliare del Gruppo, pari a 25,5 milioni di mq, di cui 20,3 milioni di mq di proprietà e in bilancio, offre a CTP un sostanziale potenziale di crescita futura garantita. Grazie al suo YoC leader del settore, CTP ha un potenziale di rivalutazione di 350 € per mq di GLA edificata. Grazie anche alla comprovata esperienza del Gruppo nella realizzazione di oltre 10% di nuova GLA all'anno, CTP prevede di poter continuare a generare una crescita a due cifre dell'utile netto lordo (NTA) negli anni a venire.

Punti salienti

La continua e forte domanda da parte dei locatari spinge la crescita degli affitti

Nel primo semestre del 2024, CTP ha stipulato contratti di locazione per 918.000 mq, con un aumento di 8% rispetto al primo semestre del 2023, con un reddito annuo da locazione contrattuale di 61,5 milioni di euro e un canone mensile medio al mq di 5,59 euro (primo semestre del 2023: 5,47 euro). Al netto della differenza nel mix geografico, i canoni sono aumentati in media di 8%.

Circa due terzi di questi contratti di locazione erano con inquilini esistenti, in linea con il modello aziendale di CTP che prevede la crescita con gli inquilini esistenti nei parchi esistenti.

Generazione di flussi di cassa attraverso il portafoglio in piedi e le acquisizioni

La quota di mercato media di CTP in Repubblica Ceca, Romania, Ungheria e Slovacchia era pari a 28,1% al 30 giugno 2024 e l'azienda rimane il principale proprietario e sviluppatore di immobili industriali e logistici in tali mercati. Il Gruppo è inoltre leader di mercato in Serbia e Bulgaria.

Con oltre 1.000 clienti, CTP vanta un'ampia e diversificata base di inquilini internazionali, composta da aziende blue-chip con un solido rating creditizio. Gli inquilini di CTP rappresentano un'ampia gamma di settori, tra cui manifatturiero, high-tech/IT, automotive, e-commerce, vendita al dettaglio, commercio all'ingrosso e logistica conto terzi. Questa base di inquilini è altamente diversificata, con nessun singolo inquilino che rappresenta più di 2,51 TP7T del suo canone di locazione annuale, il che si traduce in un flusso di reddito stabile. I 50 principali inquilini di CTP rappresentano solo 31,71 TP7T del suo canone di locazione e la maggior parte di essi è in più CTPark.

L'occupazione della Società ha raggiunto 93% (primo semestre 2023: 93%). Il tasso di fidelizzazione della clientela del Gruppo rimane elevato, attestandosi a 95% (anno fiscale 2023: 90%), a dimostrazione della capacità di CTP di valorizzare relazioni di lunga data con i clienti. La durata media del portafoglio (WAULT) si è attestata a 6,5 anni (primo semestre 2023: 6,5 anni), in linea con l'obiettivo della Società di oltre 6 anni.

Il livello di riscossione degli affitti si è attestato a 99,9% nel primo semestre del 2024 (anno fiscale 2023: 99,9%), senza alcun deterioramento nel profilo di pagamento degli inquilini.

I ricavi da locazione ammontano a 320,9 milioni di euro, in aumento di 14,41 milioni di sterline su base annua su base assoluta. Su base omogenea, i ricavi da locazione sono cresciuti di 4,81 milioni di sterline, principalmente grazie all'indicizzazione e alla reversibilità su rinegoziazioni e scadenze di contratti di locazione.

Il Gruppo ha adottato misure per limitare le perdite di costi di servizio, che hanno portato a un miglioramento del rapporto tra ricavi netti da locazione e ricavi da locazione da 95,71 TP7T nel primo semestre del 2023 a 97,81 TP7T nel primo semestre del 2024. Di conseguenza, i ricavi netti da locazione sono aumentati di 17,01 TP7T su base annua.

Una quota crescente dei redditi da locazione generati dal portafoglio investimenti di CTP beneficia della protezione dall'inflazione. Dalla fine del 2019, tutti i nuovi contratti di locazione del Gruppo includono una clausola di doppia indicizzazione, che calcola gli aumenti annuali del canone di locazione in base al maggiore tra:

• un aumento fisso di 1,5%-2,5% all'anno; oppure
• l'indice dei prezzi al consumo[1].

Al 30 giugno 2024, 69% dei ricavi generati dal portafoglio del Gruppo includono questa clausola di doppia indicizzazione e il Gruppo prevede che questa percentuale aumenterà ulteriormente.

Il potenziale di reversibilità è aumentato a 15,3%. Sono stati firmati continuamente nuovi contratti di locazione al di sopra dei valori ERV, a dimostrazione della continua e forte crescita degli affitti di mercato e del sostegno alle valutazioni.

Il reddito da locazione annualizzato è stato pari a 679,0 milioni di euro al 30 giugno 2024, con un incremento del 20,1% su base annua, a dimostrazione della forte crescita del flusso di cassa del portafoglio di investimenti di CTP.

Nel corso della prima metà dell'anno, CTP ha acquisito un portafoglio di 270.000 mq di reddito in Romania, tra cui un landbank di 299.000 mq, per un prezzo di acquisto di 168,6 milioni di euro.[2] milioni. Con un rendimento reversibile di oltre 9%, l'acquisizione è accrescitiva fin dal primo giorno.

Sviluppi H1-2024 consegnati con un YoC di 10,7% e un contratto di locazione di 92% alla consegna

La CTP ha continuato a investire in modo disciplinato nella sua pipeline altamente redditizia.

Nel primo semestre del 2024, il Gruppo ha completato 328.000 mq di GLA (primo semestre del 2023: 413.000 mq), leggermente al di sotto dell'anno precedente, quando diversi progetti sono entrati in funzione e sono stati rinviati nel corso del 2022 a causa dei maggiori costi di costruzione. Gli sviluppi sono stati consegnati con un anno di costruzione di 10,7%, 92% affittati e genereranno un reddito da locazione annuo contrattuale di 19,0 milioni di euro, con altri 1,8 milioni di euro in arrivo al raggiungimento della piena occupazione.

Alcune delle principali consegne effettuate nel primo semestre del 2024 sono state: 39.000 mq nel CTPark Zabrze (Polonia), 37.000 mq nel CTPark Budapest Ecser (Ungheria), 34.000 mq nel CTPark Novi Sad East (Serbia), 30.000 mq nel CTPark Weiden (Germania), 24.000 mq nel CTPark Bucharest West (Romania), 23.000 mq nel CTPark Katowice (Polonia) e 23.000 mq nel CTPark Arad West (Romania).

Mentre nel 2022 i costi medi di costruzione si aggiravano intorno ai 550 euro al mq, nel 2023 e nel primo semestre del 2024 si attestavano sui 500 euro al mq. CTP prevede che si manterranno su questo livello fino al 2024. Ciò consentirà al Gruppo di continuare a garantire il suo YoC leader del settore superiore a 10%, supportato anche dall'esclusivo modello di parco di CTP e dalle competenze interne in materia di costruzione e approvvigionamento.

Al 30 giugno 2024, il Gruppo aveva 2,0 milioni di mq di edifici in costruzione con un potenziale reddito da locazione di 148 milioni di euro e un YoC previsto di 10,3%. CTP vanta una lunga esperienza nel garantire una crescita sostenibile attraverso lo sviluppo guidato dai tenant nei suoi parchi esistenti. 78% dei progetti del Gruppo in costruzione si trovano in parchi esistenti, mentre 16% si trovano in nuovi parchi che hanno il potenziale per essere sviluppati fino a oltre 100.000 mq di GLA. Le consegne previste per il 2024 sono 51% pre-locate (30 giugno 2023: 40% pre-locate per le consegne del 2023) e CTP prevede di raggiungere 80%-90% pre-locate alla consegna, in linea con la performance storica. Poiché CTP opera nella maggior parte dei mercati come appaltatore generale, ha il pieno controllo del processo e dei tempi di consegna, il che consente alla Società di accelerare o rallentare a seconda della domanda degli inquilini, offrendo al contempo agli inquilini flessibilità in termini di requisiti edilizi.

Nel 2024, il Gruppo punta a consegnare tra 1 e 1,5 milioni di mq, a seconda della domanda degli inquilini. Gli 86.000 mq di contratti di locazione attualmente sottoscritti per progetti futuri, la cui costruzione non è ancora iniziata, sono un'ulteriore dimostrazione della continua domanda degli inquilini.

Al 30 giugno 2024, il parco immobiliare di CTP ammontava a 25,5 milioni di mq (31 dicembre 2023: 23,4 milioni di mq), consentendo alla Società di raggiungere l'obiettivo di 20 milioni di mq di GLA entro la fine del decennio. Il Gruppo si sta concentrando sulla mobilitazione del parco immobiliare esistente per massimizzare i rendimenti, mantenendo al contempo un'allocazione disciplinata del capitale nella ricostituzione del parco immobiliare. 64% del parco immobiliare si trovano all'interno dei parchi esistenti di CTP, mentre 25% si trovano all'interno o sono adiacenti a nuovi parchi che hanno il potenziale per crescere fino a oltre 100.000 mq. 21% del parco immobiliare erano garantiti da opzioni, mentre i restanti 79% erano di proprietà e di conseguenza riflessi in bilancio.

Ipotizzando un rapporto di edificabilità di 2 mq di terreno per 1 mq di GLA, CTP può costruire oltre 12 milioni di mq di GLA sul suo parco immobiliare garantito. Il valore dei terreni di CTP è stimato in bilancio a circa 50 € al mq e i costi di costruzione ammontano in media a circa 500 € al mq, portando i costi di investimento totali a circa 600 € al mq. Il portafoglio immobiliare del Gruppo è valutato a circa 950 € al mq, il che implica un potenziale di rivalutazione di 350 € al mq di GLA edificata.

Monetizzazione del business energetico

CTP continua il suo piano di espansione per l'installazione di impianti fotovoltaici. Con un costo medio di ~750.000 euro per MWp, il Gruppo punta a un YoC di 15% per questi investimenti.

Nel primo semestre del 2024, il Gruppo ha installato altri 15 MWp sul tetto, attualmente in fase di connessione alla rete. La capacità installata totale ammonta ora a 115 MWp.

Nel primo semestre del 2024 i ricavi derivanti dalle energie rinnovabili sono stati pari a 3,4 milioni di euro, in aumento di 251 TP7 T su base annua.

L'ambizione di sostenibilità di CTP va di pari passo con il fatto che sempre più inquilini richiedono energia verde da impianti fotovoltaici, poiché questi ultimi garantiscono loro i) una maggiore sicurezza energetica, ii) un costo di occupazione inferiore, iii) la conformità a normative più stringenti, iv) la conformità ai requisiti dei clienti e v) la capacità di soddisfare le proprie ambizioni ESG.

Risultati di valutazione guidati dalla pipeline e dal portafoglio con rivalutazione positiva

La valutazione degli immobili di investimento ("IP") è aumentata da 12,0 miliardi di euro al 31 dicembre 2023 a 13,0 miliardi di euro al 30 giugno 2024, trainata principalmente dal trasferimento di progetti completati da immobili di investimento in fase di sviluppo ("IPuD") a IP e da acquisizioni accrescitive.

L'IPuD è aumentato di 12,61 TP7T, raggiungendo 1,5 miliardi di euro al 30 giugno 2024, trainato dai progressi negli sviluppi, con la maggior parte dei progetti che, come di consueto, saranno consegnati nella seconda metà dell'anno.

Il GAV è aumentato a 14,8 miliardi di euro al 30 giugno 2024, in aumento di 8,51 TP7T rispetto al 31 dicembre 2023.

La rivalutazione nel primo semestre del 2024 è stata pari a 436,7 milioni di euro, trainata dalla rivalutazione positiva dei progetti IPuD (+175,2 milioni di euro), della banca fondiaria (+32,3 milioni di euro) e delle attività in essere (+229,2 milioni di euro).

Su base comparabile, il portafoglio di CTP ha registrato un aumento di 3,0% nel primo semestre del 2024, trainato da una crescita dell'ERV di 2,9%.

Il portafoglio del Gruppo presenta rendimenti di valutazione conservativi, con un ampliamento del rendimento reversibile di 80 punti base negli ultimi 2 anni, che lo ha portato a 7,2%. CTP prevede che i rendimenti abbiano raggiunto il picco nel settore industriale e logistico nella regione CEE. Con le maggiori oscillazioni dei rendimenti nei mercati dell'Europa occidentale, il differenziale di rendimento tra la logistica CEE e quella dell'Europa occidentale è tornato alla media di lungo termine. CTP prevede che il differenziale di rendimento diminuirà ulteriormente nel tempo, trainato dalle maggiori aspettative di crescita per la regione CEE.

CTP prevede un'ulteriore crescita positiva dell'ERV grazie alla continua domanda degli inquilini, che è influenzata positivamente dai fattori di crescita secolari nella regione CEE. I livelli degli affitti nella regione CEE rimangono accessibili; nonostante la forte crescita registrata, sono partiti da livelli assoluti significativamente inferiori rispetto ai paesi dell'Europa occidentale. In termini reali, gli affitti in molti mercati CEE sono ancora al di sotto dei livelli del 2010.

L'EPRA NTA per azione è aumentato da € 15,92 al 31 dicembre 2023 a € 17,05 al 30 giugno 2024, con un incremento di 7,1%. L'aumento è dovuto principalmente alla rivalutazione (+€ 0,96), all'EPRA EPS rettificato specifico della società (+€ 0,40), in parte compensato dal dividendo distribuito (-€ 0,28).

Bilancio solido e forte liquidità

In linea con il suo approccio proattivo e prudente, il Gruppo beneficia di una solida posizione di liquidità per finanziare le sue ambizioni di crescita, con un costo fisso del debito e un profilo di rimborso conservativo.

Nel primo semestre del 2024, il Gruppo ha raccolto 1,7 miliardi di euro:

• Una linea di credito garantita da 100 milioni di euro a sei anni con un consorzio di banche italiane e ceche a un costo fisso complessivo di 4,9%;
• Un'obbligazione verde a sei anni da 750 milioni di euro a MS +220bps con una cedola di 4,75%;
• Un prestito garantito di 90 milioni di euro della durata di sette anni con una banca austriaca a un costo fisso complessivo di 4,9%;
• Una linea di credito garantita di 168 milioni di euro a sette anni con un consorzio di banche slovacche e austriache a un costo fisso complessivo di 5,1%;
• Un prelievo di 75 milioni di euro dal green bond a sei anni emesso nel febbraio 2024 a MS +171bps; e
• Un prestito non garantito da 500 milioni di euro a cinque anni con un consorzio di banche internazionali a un costo fisso complessivo di 4,7%.

CTP ha inoltre completato due offerte pubbliche di acquisto obbligazionarie, riacquistando 750 milioni di euro di obbligazioni a breve termine, realizzando una plusvalenza di 31,9 milioni di euro, riducendo le scadenze del debito 2025 e 2026 ed estendendo proattivamente il suo profilo di scadenza.

Con la razionalizzazione dei prezzi sul mercato obbligazionario, le condizioni sono ora più competitive rispetto ai prezzi sul mercato dei prestiti bancari.

La posizione di liquidità del Gruppo si attestava a 1,7 miliardi di euro, composta da 1,1 miliardi di euro di liquidità e mezzi equivalenti e da un RCF non utilizzato di 550 milioni di euro.

Il costo medio del debito di CTP si è attestato a 2,38% (31 dicembre 2023: 1,95%), con 99,7% del debito a tasso fisso o coperto fino alla scadenza. Il Gruppo non capitalizza gli interessi sugli sviluppi, pertanto tutti gli oneri finanziari sono imputati a conto economico. La scadenza media del debito è stata di 5,2 anni (31 dicembre 2023: 5,3 anni).

La prima scadenza materiale imminente del Gruppo è di 272 milioni di euro[3] obbligazione con scadenza a giugno 2025, che verrà rimborsata utilizzando le riserve di liquidità disponibili.

L'LTV di CTP si è attestato a 46,2% al 30 giugno 2024, trainato dall'acquisizione del portafoglio rumeno (+60 punti base), ampiamente compensato dalle rivalutazioni positive sia sul portafoglio esistente che sulla pipeline di sviluppo. CTP prevede un andamento al ribasso dell'LTV, poiché le rivalutazioni degli sviluppi del Gruppo sono state interamente contabilizzate.

Il LTV è leggermente superiore all'obiettivo della Società di un LTV compreso tra 40% e 45%, che il Gruppo ritiene adeguato, dato il rendimento lordo del portafoglio più elevato, pari a 6,5%. Gli asset a rendimento più elevato determinano un solido livello di leva finanziaria, che si riflette anche nel rapporto Indebitamento Netto/EBITDA normalizzato di 9,2x (31 dicembre 2023: 9,2x), che il Gruppo punta a mantenere al di sotto di 10x.

Al 30 giugno 2024, il Gruppo aveva 60% di debito non garantito e 40% di debito garantito, con ampio margine di manovra in base ai suoi patti di Secured Debt Test e Unencumbered Asset Test.

A luglio, Moody's ha confermato il rating creditizio Baa3 di CTP con outlook stabile.

Guida confermata

La dinamica degli affitti rimane solida, con una forte domanda da parte degli occupanti e una diminuzione della nuova offerta che porta a una continua crescita degli affitti.

CTP è ben posizionata per beneficiare di queste tendenze. La pipeline del Gruppo è altamente redditizia e guidata dai tenant. Il valore YoC della pipeline di CTP è aumentato a 10,3%, grazie alla riduzione dei costi di costruzione e alla crescita dei canoni di locazione. La fase successiva di crescita è già stata realizzata e finanziata, con 2,0 milioni di mq in costruzione al 30 giugno 2024 e l'obiettivo di consegnare tra 1 e 1,5 milioni di mq nel 2024.

La solida struttura patrimoniale di CTP, la politica finanziaria disciplinata, il solido accesso al mercato del credito, la banca dati immobiliare leader del settore, la competenza edilizia interna e le solide relazioni con gli inquilini consentono a CTP di raggiungere i propri obiettivi. CTP prevede di raggiungere 1,0 miliardi di euro di reddito da locazione nel 2027, trainato dal completamento degli sviluppi, dall'indicizzazione e dalla reversione, ed è sulla buona strada per raggiungere 20 milioni di mq di GLA e 1,2 miliardi di euro di reddito da locazione entro la fine del decennio.

Il Gruppo conferma la sua guidance EPRA EPS rettificata specifica per l'azienda pari a € 0,80 - € 0,82 per il 2024.

Dividendo

CTP annuncia un acconto sul dividendo di 0,29 euro per azione ordinaria, in aumento di 16% rispetto al primo semestre del 2023, che rappresenta un pagamento di 73% dell'utile per azione rettificato specifico della Società, in linea con il rapporto di distribuzione dei dividendi di Gruppo di 70% - 80%. Il dividendo di default è un dividendo in azioni, ma gli azionisti possono optare per il pagamento in contanti.

Conto economico consolidato e conto economico complessivo

Stato patrimoniale consolidato

Rendiconto finanziario consolidato

WEBCAST E TELECONFERENZA PER ANALISTI E INVESTITORI

Oggi alle 9.00 (GMT) e alle 10.00 (CET), la Società ospiterà una presentazione video e una sessione di domande e risposte per analisti e investitori, attraverso un webcast e una teleconferenza audio in diretta.

Per vedere il webcast in diretta, registrarsi prima all'indirizzo:

https://www.investis-live.com/ctp/667983951c01ae0c0047f54e/neij

Per partecipare alla presentazione per telefono, comporre uno dei seguenti numeri e inserire il codice di accesso per i partecipanti 146081.

Germania +49 32 22109 8334

Francia +33 9 70 73 39 58

Paesi Bassi +31 85 888 7233

Regno Unito +44 20 3936 2999

Stati Uniti +1 646 787 9445

Premere *1 per porre una domanda, *2 per ritirare la domanda o *0 per richiedere l'assistenza dell'operatore.

La registrazione sarà disponibile sul sito web della CTP entro 24 ore dalla presentazione: https://www.ctp.eu/investors/financial-reports/

CALENDARIO FINANZIARIO DELLA CTP

I DATI DI CONTATTO PER LE RICHIESTE DEGLI ANALISTI E DEGLI INVESTITORI:
Maarten Otte, responsabile delle relazioni con gli investitori
Cellulare: +420 730 197 500
E-mail: [email protected]

DATI DI CONTATTO PER RICHIESTE DA PARTE DEI MEDIA:
Patryk Statkiewicz, responsabile marketing e pubbliche relazioni del Gruppo
Cellulare: +31 (0) 629 596 119
E-mail: [email protected]

Informazioni su CTP
CTP è il più grande proprietario, sviluppatore e gestore di immobili logistici e industriali quotato in Europa per superficie lorda affittabile, con una GLA di 12,4 milioni di mq in 10 paesi al 30 giugno 2024. CTP certifica tutti i nuovi edifici con la certificazione BREEAM "Molto buono" o "superiore" e ha ottenuto un rating ESG "rischio trascurabile" da Sustainalytics, a conferma del suo impegno per la sostenibilità. Per ulteriori informazioni, visita il sito web aziendale di CTP: www.ctp.eu

Esclusione di responsabilità
Il presente annuncio contiene alcune dichiarazioni previsionali relative alla condizione finanziaria, ai risultati delle operazioni e all'attività di CTP. Queste dichiarazioni previsionali possono essere identificate dall'uso di terminologia previsionale, tra cui i termini “crede”, “stima”, “pianifica”, “progetta”, “anticipa”, “si aspetta”, “intende”, “mira”, “obiettivi”, “può”, “mira”, “probabile”, “vorrebbe”, “potrebbe”, “può avere”, “avrà” o "dovrebbe" o, in ogni caso, le loro variazioni negative o terminologia comparabile. Le dichiarazioni previsionali possono differire, e spesso lo fanno, in modo sostanziale dai risultati effettivi. Di conseguenza, non si dovrebbe attribuire un'influenza eccessiva a nessuna dichiarazione previsionale. Il presente comunicato stampa contiene informazioni privilegiate ai sensi dell'articolo 7(1) del Regolamento (UE) 596/2014 del 16 aprile 2014 (il Regolamento sugli abusi di mercato).

^[1] Con un mix di IPC locale e dell'UE-27 / Eurozona, solo un numero limitato di massimali.

^[2] Sulla base del deflusso di cassa netto (74,8 milioni di euro) + passività acquisite (93,8 milioni di euro)

^[3] Importo residuo dopo la liquidazione dell'offerta pubblica di acquisto il 28 giugno 2024.