Kết quả CTP NV Q1-2025

 MỘTMSTERDAM, 8 May 2025 – CTP N.V. (CTPNV.AS), (“CTP”, the “Group” or the “Company”) recorded in Q1-2025 Gross Rental Income of €182.5 million, up 15.9% y-o-y, and like-for-like y-o-y rental growth of 4.2%, mainly driven by indexation and reversion on renegotiations and expiring leases.  Leasing accelerated in the first quarter with 24% more leases signed y-o-y. The average monthly rent on the new leases signed increased by 3% y-o-y[1].

As at 31 March 2025, the annualised rental income came to €748 million, while occupancy remained at 93% and the rent collection rate was 99.7%.

In the first quarter, CTP delivered 95,000 sqm at a Yield on Cost (“YoC”) of 10.0% with 100% let at completion, bringing the Group’s standing portfolio to 13.4 million sqm of GLA, while the Gross Asset Value (“GAV”) increased by 2.3% to €16.3 billion, and 16.7% y-o-y. EPRA NTA per share increased by 2.8% in Q1 to €18.58 and 12.6% y-o-y.

Company specific adjusted EPRA earnings increased by 12.9% y-o-y to €98.7 million. CTP’s Company-specific adjusted EPRA EPS amounted to €0.21, an increase of 6.9%, on track to reach the guidance. The Group confirms its €0.86 – €0.88 Company-specific adjusted EPRA EPS guidance for 2025, which represents a 8 – 10% growth compared to 2024.

As at 31 March 2025, projects under construction totalled 1.9 million sqm, with a potential rental income of €148 million when fully leased and an expected YoC of 10.3%.

The Group’s landbank amounted to 26.4 million sqm, of which 21.9 million sqm is owned and on-balance sheet. This landbank secures substantial future growth potential for CTP, mostly around the existing business parks. Combined with its industry-leading YoC, CTP expects to continue to generate double-digit NTA growth in the years to come.

The annualised rental income amounted to €748 million, illustrating the strong cash flow generation of our standing portfolio with a rent collection rate of 99.7%. While the next growth phase is already locked in with our 1.9 million sqm of GLA under construction and a landbank of over 26.4 million sqm, we will continue to generate double-digit NTA growth over the next years. In addition to the pre-letting for the current pipeline, we have another 75,000 sqm of leases signed for future projects, on which we plan to start construction shortly.

Điểm sáng nổi bật

Nhu cầu thuê nhà mạnh mẽ liên tục thúc đẩy tăng trưởng giá thuê

In Q1-2025, CTP signed leases for 416,000 sqm, an increase of 24% compared to the same period in 2024, with an average monthly rent per sqm of €6.17 (Q1-2024: €5.65). Adjusting for the differences among the country mix, rents increased on average by 3%.

Khoảng hai phần ba hợp đồng thuê được ký kết là với những người thuê hiện tại, phù hợp với mô hình kinh doanh của CTP là phát triển cùng với những người thuê hiện tại trong các công viên hiện có

Tạo ra dòng tiền thông qua danh mục đầu tư hiện tại và mua lại

CTP’s average market share in the Czech Republic, Romania, Hungary, and Slovakia came to 28.6% as at 31 March 2025 and it remains the largest owner and developer of industrial and logistics real estate assets in those markets. The Group is also the market leader in Serbia and Bulgaria.

With more than 1,500 clients, CTP has a wide and diversified international tenant base, consisting of blue-chip companies with strong credit ratings. CTP’s tenants represent a broad range of industries, including manufacturing, high-tech/IT, automotive, e-commerce, retail, wholesale, and 3PLs. The tenant base is highly diversified, with no single tenant accounting for more than 2.5% of the Company’s annual rent roll, which leads to a stable income stream. CTP’s top 50 tenants only account for 34.1% of its rent roll and most rent space in multiple CTParks.

The Company’s occupancy came to 93% (FY-2024: 93%). The Group’s client retention rate remains strong at 86% (FY-2024: 87%) and demonstrates CTP’s ability to leverage long-standing client relationships. The portfolio WAULT stood at 6.5 years (FY-2024: 6.4 years), in line with the Company’s target of >6 years.

Rent collection level stood at 99.7% in Q1-2025 (FY-2024: 99.8%), with no deterioration in the payment profile of tenants.

Rental income in Q1-2025 amounted to €182.5 million, up 15.9% y-o-y on an absolute basis, mainly driven by deliveries and like-for-like growth. On a like-for-like basis, rental income grew 4.2%, thanks to indexation and reversion on renegotiations and expiring leases.

The Group has put measures in place to limit service charge leakage, which resulted in the improvement of the Net Rental Income to Rental Income ratio from 97.5% in Q1-2024 to 98.3% in Q1-2025. Consequently, the Net Rental Income increased 16.8% y-o-y.

Tỷ lệ thu nhập cho thuê từ danh mục đầu tư của CTP ngày càng tăng nhờ được hưởng lợi từ chính sách bảo vệ lạm phát. Kể từ cuối năm 2019, tất cả các hợp đồng thuê mới của Tập đoàn đều bao gồm điều khoản lập chỉ số giá tiêu dùng (CPI), theo đó mức tăng tiền thuê hàng năm được tính theo mức cao hơn trong hai mức sau:

• mức tăng cố định 1,5%–2,5% một năm; hoặc
• chỉ số giá tiêu dùng[2].

As at 31 March 2025, 72% of income generated by the Group’s portfolio includes this double indexation clause, and the Group expects this to increase further.

The reversionary potential stayed stable at 14.4%. New leases have been signed continuously above the Estimated Rental Value (“ERV”), illustrating continued strong market rental growth and supporting valuations.

The annualised rental income came to €748 million as at 31 March 2025, an increase of 14.2% y-o-y, showcasing the strong cash flow growth of CTP’s investment portfolio.

Q1 developments delivered with a 10.0% YoC and 100% let at delivery

CTP tiếp tục đầu tư có tính toán vào dự án có lợi nhuận cao của mình.

In Q1-2025, the Group completed 95,000 sqm of GLA (Q1-2024: 169,000 sqm). The developments were delivered at a YoC of 10.0%, 100% let and will generate contracted annual rental income of €5.9 million. As usual the deliveries in 2025, are skewed to the fourth quarter.

While average construction costs in 2022 were around €550 per sqm, in 2023 and 2024 they came to €500 per sqm and remained stable in Q1-2025. This allows the Group to continue to deliver its industry-leading YoC above 10%, which is also supported by CTP’s unique park model and in-house construction and procurement expertise.

As at 31 March 2025, the Group had 1.9 million sqm of buildings under construction with a potential rental income of €148 million and an expected YoC of 10.3%. CTP has a long track record of delivering sustainable growth through its tenant-led development in its existing parks. 78% of the Group’s projects under construction are in existing parks, while 9% are in new parks which have the potential to be developed to more than 100,000 sqm of GLA. Planned 2025 deliveries are 42% pre-let, up from 35% as at FY-2024. CTP expects to reach 80%-90% pre-letting at delivery, in line with historical performance. As CTP acts as general contractor in most markets, it is fully in control of the process and timing of deliveries, allowing the Company to speed-up or slow-down depending on tenant demand, while also offering tenants flexibility in terms of their building requirements.

In 2025 the Group is expecting to deliver between 1.2 – 1.7 million sqm, depending on tenant demand. The 75,000 sqm of leases that are already signed for future projects—construction of which hasn’t started yet—are a further illustration of continued occupier demand.

CTP’s landbank amounted to 26.4 million sqm as at 31 March 2025 (31 December 2024: 26.4 million sqm), which allows the Company to reach its target of 20 million sqm GLA by the end of the decade.  The Group is focusing on mobilising the existing landbank, while maintaining disciplined capital allocation in landbank replenishment. 58% of the landbank is located within CTP’s existing parks, while 31% is in, or is adjacent to, new parks which have the potential to grow to more than 100,000 sqm. 17% of the landbank was secured by options, while the remaining 83% was owned and accordingly reflected in the balance sheet.

Assuming a build-up ratio of 2 sqm of land to 1 sqm of GLA, CTP can build over 13 million sqm of GLA on its secured landbank. CTP’s land is held on balance sheet at around €60 per sqm and construction costs amount on average to approximately €500 per sqm, bringing total investment costs to approximately €620 per sqm. The Group’s standing portfolio, excluding the older former Deutsche Industrie REIT portfolio, is valued around €1,030 per sqm, resulting in a revaluation potential of around €400 per sqm.

Kiếm tiền từ kinh doanh năng lượng

CTP tiếp tục kế hoạch mở rộng triển khai hệ thống điện mặt trời. Với chi phí trung bình khoảng 750.000 euro/MWp, Tập đoàn đặt mục tiêu lợi nhuận ròng (YoC - Năng suất trên chi phí) là 15% cho các khoản đầu tư này.

CTP has an installed PV capacity of 138 MWp, of which 80 MWp is fully operational.

In Q1-2025 the revenues from renewable energy came to €1.9 million, up 104% y-o-y mainly driven by the increase in capacity installed throughout 2024.

Tham vọng phát triển bền vững của CTP song hành với việc ngày càng nhiều khách thuê yêu cầu năng lượng xanh từ hệ thống quang điện, vì chúng mang lại cho họ i) an ninh năng lượng được cải thiện, ii) chi phí thuê thấp hơn, iii) tuân thủ các quy định ngày càng tăng, iv) tuân thủ các yêu cầu của khách hàng và v) khả năng thực hiện các tham vọng ESG của riêng họ.

Kết quả định giá được thúc đẩy bởi đường ống và định giá lại tích cực của danh mục đầu tư hiện tại

Investment Property (“IP”) valuation increased from €14.7 billion as at 31 December 2024 to €14.8 billion as at 31 March 2025, driven mainly by the transfer of completed projects from Investment Property under Development (“IPuD”) to IP.

IPuD increased by 16.7% from 31 December 2024 to €1.3 billion as at 31 March 2025, driven by the CAPEX spent, the revaluation due to increase pre-letting and construction progress, and the start of new construction projects in Q1-2025.

GAV increased to €16.3 billion as at 31 March 2025, up 2.3% compared to 31 December 2024.

Revaluation in Q1-2025 came to €156.2 million, driven by the revaluation of IPuD projects.

The Group’s portfolio has conservative valuation yields of 7.1%. CTP saw the first yield compression during the second half of 2024 and CTP expects further yield compression over the course of 2025. The yield differential between CEE and Western European logistics is expected to decrease over time, driven by the higher growth expectations for the CEE region and increasing activity in the investment markets.

CTP kỳ vọng giá thuê văn phòng tại các thị trường CEE sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực nhờ nhu cầu thuê nhà liên tục, vốn được thúc đẩy bởi các động lực tăng trưởng dài hạn tại khu vực CEE. Giá thuê tại CEE vẫn ở mức phải chăng; mặc dù mức tăng trưởng mạnh mẽ bắt đầu từ mức tuyệt đối thấp hơn đáng kể so với các nước Tây Âu. Trên thực tế, giá thuê tại nhiều thị trường CEE vẫn thấp hơn mức năm 2010.

EPRA NTA per share increased from €18.08 as at 31 December 2024 to €18.58 as at 31 March 2025, representing an y-o-y increase of 12.6% and q-o-q increase of 2.8%. The increase is mainly driven by the revaluation (+€0.33) and Company specific adjusted EPRA EPS (+€0.21).

Bảng cân đối kế toán vững mạnh và vị thế thanh khoản mạnh

Theo cách tiếp cận chủ động và thận trọng, Tập đoàn được hưởng lợi từ vị thế thanh khoản vững chắc để tài trợ cho tham vọng tăng trưởng, với chi phí nợ cố định và hồ sơ trả nợ thận trọng.

During Q1-2025, the Group raised €1.2 billion:

• A €1.0 billion dual-tranche green bond with a €500 million six-year tranche at MS +145bps at a coupon of 3.625% and a €500 million ten-year tranche at MS +188bps at a coupon of 4.25%; and
• A JPY30 billion (€185 million equivalent) five-year unsecured loan facility with a syndicate of Asian banks at TONAR +130bps and fixed all-in cost of 4.1%.

The inaugural Samurai loan further contributes to our objective of further funding diversification.

CTP continued to actively manage its bank loan portfolio in Q1-2025 and negotiated margin reductions on a further €159 million of secured bank loans.

The Group’s liquidity position stood at €3.1 billion, comprised of €1.8 billion of cash and cash equivalents, and an undrawn RCF of €1.3 billion.

CTP’s average cost of debt stood at 2.94% (FY-2024: 3.09%), slightly down compared to year-end 2024, due to margin reductions that were negotiated on a large part of the secured loans in Q4-2024. 99.9% of the debt is fixed rate or hedged until maturity.

Tập đoàn không vốn hóa lãi vay từ các khoản phát triển, do đó tất cả chi phí lãi vay đều được bao gồm trong Báo cáo Kết quả Kinh doanh. Kỳ hạn nợ trung bình là 5,1 năm (năm tài chính 2024: 5,0 năm).

The Group’s first material upcoming maturity is a €272 million bond due in June 2025, which will be repaid from available cash reserves.

CTP’s LTV remained at 45.3% as at 31 March 2025 stable from 31 December 2024.

The Group’s higher yielding assets, thanks to their gross portfolio yield of 6.6%, lead to a healthy level of cash flow leverage that is also reflected in the normalized Net Debt to EBITDA of 9.1x (FY-2024: 9.1x), which the Group targets to keep below 10x.

The Group had 68% unsecured debt and 32% secured debt as at 31 March 2025, with ample headroom under its Secured Debt Test and Unencumbered Asset Test covenants.

Khi giá cả trên thị trường trái phiếu được hợp lý hóa, các điều kiện hiện nay cạnh tranh hơn so với giá cả trên thị trường cho vay ngân hàng, điều này sẽ cho phép Tập đoàn tái cân bằng nhiều hơn theo hướng cho vay không có bảo đảm.

In Q3-2024, both Moody’s and S&P confirmed, respectively, CTP’s Baa3 and BBB- credit rating with a stable outlook. In January 2025, CTP was assigned an A- credit rating with a stable outlook by the Japanese rating agency JCR.

Hướng dẫn

Leasing dynamics remain strong, with robust occupier demand, and decreasing new supply leading to continued rental growth.  CTP is well positioned to benefit from these trends. The Group’s pipeline is highly profitable, and tenant led. The YoC for CTP’s current pipeline remained at industry leading 10.3%. The next stage of growth is built in and financed, with 1.9 million sqm under construction as at 31 March 2025, with a target to deliver between 1.2 – 1.7 million sqm in 2025.

Cơ cấu vốn vững mạnh, chính sách tài chính chặt chẽ, khả năng tiếp cận thị trường tín dụng mạnh mẽ, quỹ đất hàng đầu ngành, chuyên môn xây dựng nội bộ và mối quan hệ sâu rộng với khách thuê cho phép CTP đạt được các mục tiêu. CTP dự kiến ​​đạt doanh thu cho thuê 1,0 tỷ euro vào năm 2027, nhờ vào việc hoàn thiện các dự án, điều chỉnh giá và đảo chiều tăng giá, và đang trên đà đạt 20 triệu m2 diện tích sàn cho thuê (GLA) và doanh thu cho thuê 1,2 tỷ euro trước khi thập kỷ này kết thúc.

The Group sets a guidance of €0.86 – €0.88 Company-specific adjusted EPRA EPS for 2025. This is driven by our strong underlying growth, with around 4% like-for-like growth, partly offset by a higher average cost of debt due to the (re)-financing in 2024 and 2025.

Cổ tức

The AGM approved a final dividend of €0.30 per ordinary share for the financial year 2024, which will be paid on 15 May 2025. This will bring the total 2024 dividend to €0.59 per ordinary share, which represents a Company specific adjusted EPRA EPS pay-out of 74% – in line with the Groups’ dividend policy to pay-out 70%-80% – and growth of 12.4% compared to 2023.

The default dividend is scrip, but shareholders can opt for payment of the dividend in cash.

WEBCAST VÀ HỘI NGHỊ TRỰC TUYẾN DÀNH CHO CÁC NHÀ PHÂN TÍCH VÀ NHÀ ĐẦU TƯ

Hôm nay vào lúc 9 giờ sáng (GMT) và 10 giờ sáng (CET), Công ty sẽ tổ chức buổi thuyết trình video và phiên hỏi đáp dành cho các nhà phân tích và nhà đầu tư, thông qua webcast trực tiếp và cuộc gọi hội nghị âm thanh.

Để xem chương trình phát trực tiếp trên web, vui lòng đăng ký trước tại:

https://www.investis-live.com/ctp/67ebaefa0a60c3001548a1b7/perfa

Để tham gia buổi thuyết trình qua điện thoại, vui lòng quay số một trong các số sau và nhập mã truy cập của người tham gia 3639182025.

Germany                         +49 32 22109 8334
France                             +33 9 70 73 39 58
Hà Lan
Vương Quốc Anh
United States               +1 646 233 4753

Nhấn *1 để đặt câu hỏi, *2 để rút lại câu hỏi hoặc *0 để được hỗ trợ từ nhân viên tổng đài.

Bản ghi âm sẽ có trên trang web của CTP trong vòng 24 giờ sau buổi thuyết trình: https://ctp.eu/investors/financial-results/

LỊCH TÀI CHÍNH CTP

THÔNG TIN LIÊN HỆ ĐỂ ĐƯỢC TƯ VẤN TỪ NHÀ PHÂN TÍCH VÀ NHÀ ĐẦU TƯ:
Maarten Otte, Trưởng phòng Quan hệ Nhà đầu tư
Di động: +420 730 197 500
E-mail: maarten.otte@ctp.eu

THÔNG TIN LIÊN HỆ CHO CÁC YÊU CẦU TRUYỀN THÔNG:
Patryk Statkiewicz, Trưởng nhóm Tiếp thị & Quan hệ công chúng
Di động: +31 (0) 629 596 119
E-mail: patryk.statkiewicz@ctp.eu

Giới thiệu về CTP
CTP is Europe’s largest listed owner, developer, and manager of logistics and industrial real estate by gross lettable area, owning 13.4 million sqm of GLA across 10 countries as at 31 March 2025. CTP certifies all new buildings to BREEAM Very good or better and earned a negligible-risk ESG rating by Sustainalytics, underlining its commitment to being a sustainable business. For more information, visit CTP’s corporate website: www.ctp.eu

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Thông báo này chứa một số tuyên bố hướng tới tương lai liên quan đến tình hình tài chính, kết quả hoạt động và kinh doanh của CTP. Những tuyên bố hướng tới tương lai này có thể được nhận biết bằng cách sử dụng các thuật ngữ hướng tới tương lai, bao gồm các thuật ngữ “tin rằng”, “ước tính”, “kế hoạch”, “dự án”, “dự đoán”, “kỳ vọng”, “dự định”, “mục tiêu”, “có thể”, “nhắm tới”, “có khả năng”, “sẽ”, “có thể”, “có thể có”, “sẽ” hoặc “nên” hoặc, trong mỗi trường hợp, các biến thể tiêu cực hoặc các biến thể khác hoặc thuật ngữ tương đương của chúng. Các tuyên bố hướng tới tương lai có thể và thường khác biệt đáng kể so với kết quả thực tế. Do đó, không nên áp đặt bất kỳ ảnh hưởng không đáng có nào lên bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào. Thông cáo báo chí này chứa thông tin nội bộ theo định nghĩa tại Điều 7(1) của Quy định (EU) 596/2014 ngày 16 tháng 4 năm 2014 (Quy định về Lạm dụng Thị trường).

[1] Điều chỉnh cho phù hợp với từng quốc gia.
^[2] Với sự kết hợp giữa CPI địa phương và EU-27/Khu vực đồng tiền chung châu Âu, số lượng mũ giới hạn.